經濟觀察網記者 鄭淯心  疫情反復下的封控正給紡織服裝業蒙上陰影，但這些企業股東們的感受或許沒有那么強烈，多家紡織服裝上市公司大手筆分紅。

在公司2021年經營活動產生的現金流量凈額2.01億元的情況下，九牧王董事會決定給股東擬派發現金紅利2.87億元（含稅）。紅蜻蜓擬現金分紅1.39億元，而其2021年的經營活動產生的現金流量凈額卻只有0.89億元。雅戈爾擬派發現金紅利23.12億元（含稅），而其2021年的經營活動產生的現金流量凈額10.62億元。

將經營活動產生的現金分掉，如何開展今年的生產經營活動和投資活動？九牧王相關人士稱，今年將收縮投資。

大手筆分紅

5月9日，九牧王在2021年度董事會工作報告提到，擬向全體股東每10股派發現金紅利5元（含稅）。本年度公司現金分紅比例為147.66%。

該報告稱截至2021年12月31日，九牧王2021年度母公司會計報表凈利潤3.5億元，加年初未分配利潤結余5.18億元，扣除2021年度實施2020年度利潤分配方案減少數2.87億元，本年度累計可供分配利潤為5.8億元。

需要注意的是，利潤作為賬面計算值，無法實際用于支付分紅，只有現金余額才能實際用于分紅。九牧王董事會決定給股東擬派發現金紅利2.87億元（含稅），而當年其經營現金流凈額2.01億元。

財報顯示，九牧王2022年第一季度期末現金和現金等價物余額是3.83億元，其中經營活動產生的現金流量凈額0.54億元，投資活動產生的現金流量凈額為1.76億元，籌資活動產生的現金流量凈額則為-0.48億元。相比2021年期末，現金和現金等價物增加額為1.82億元。

紅蜻蜓在《關于2021年度利潤分配預案的公告》中稱，每10股派發現金紅利人民幣2.5元（含稅），預計派發的現金分紅的金額為1.39億元。而紅蜻蜓2021年的經營活動產生的現金流量凈額卻只有0.89億元。

雅戈爾在年報中稱，以2021年度利潤分配實施公告確定的股權登記日的總股本（扣減當日公司回購賬戶股份數量）為基數，每股派發現金紅利0.50元（含稅），共派發現金紅利23.12億元（含稅）。

而雅戈爾2021年的經營活動產生的現金流量凈額10.62億元，當年雅戈爾投資活動產生的現金流量凈額是2.58億元，雅戈爾分紅的資金遠超經營活動產生的現金流量凈額和投資活動產生的流量凈額之和。

第一季度承壓

5月11日晚，美邦股份（002269.SZ）披露的投資者關系記錄表顯示，5月9日召開的業績說明會提到，由于物流總部在上海浦東，導致近兩個月來無法向全國線下幾千家門店做正常的補貨、發貨，并且線上平臺銷售無法正常發貨。記錄表還顯示，美邦股份方面表示，今年冬季訂貨會無法正常召開等，也給公司造成挑戰和壓力。

2022年一季度，美邦服飾實現營業收入約4.7億元，同比減少41.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約1.55億元，上年同期為1.2億元，由盈轉虧。而近兩個月所屬財報的第二季度，將在半年報中體現。

不僅是美邦服飾，紅蜻蜓今年一季度營業總收入下降10.24%，凈利潤同比下降39.12%，2022年第一季度紅蜻蜓的凈利潤僅為0.12億元。七匹狼今年一季度營業總收入下降5.22%，凈利潤同比下降21.37%，森馬服飾今年一季度凈利潤同比下降42.94%。

國家統計局數據顯示：2022年3月，限額以上企業鞋帽、針紡織品零售額960億元，同比下跌12.7%。

一位廣東的布料商向經濟觀察網記者稱，來自國內的訂單減少，三月中旬至今，整體訂單不足同比訂單量的一半。三月中旬以來，訂單青黃不接，夏季本是銷售高峰期，但是由于物流受阻，消費者遭遇下了訂單卻收不到貨的情況。

上市公司如何計算分紅

紅蜻蜓決定分不分紅有幾個條件，其在年報中寫道，分紅應同時滿足三個條件：當年每股累計可供分配利潤不低于0.2元；審計機構對公司的該年度財務報告出具標準無保留意見的審計報告；現金流充裕，實施現金分紅不會影響公司后續的持續經營。

紅蜻蜓表示，現金分紅比例是公司單一年度以現金形式分配的股利不少于當年度實現的可供分配利潤的10%，且任何三個連續年度內，公司以現金方式累計分配的利潤不少于該三年實現的年均可分配利潤的30%；當年未分配的可分配利潤可留待下一年度進行分配。

雅戈爾方面稱，2021年度母公司實現凈利潤39.84億元，提取法定公積金，加上年初未分配利潤，減去2020年度分紅，加上其他綜合收益結轉留存收益，期末雅戈爾可供分配的利潤為223.93億元。

富安娜在年報中稱，采用差異化的現金分紅政策，綜合考慮所處行業特點、發展階段、自身經營模式、盈利水平以及是否有重大資金支出安排等因素，在公司發展階段屬成熟期且無重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到80%；在公司發展階段屬成熟期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到40%；在公司發展階段屬成長期且有重大資金支出安排的，進行利潤分配時，現金分紅在本次利潤分配中所占比例最低應達到20%。

一位上市公司證代表示，目前法律規定是以母公司會計報表累計未分配利潤來進行分配的。各個公司在制定分紅預案的時候，除了考慮未分配利潤外，會考慮公司的業務資金需求和資金狀況，確保分紅不會影響主營業務的發展。

雅戈爾方面表示，公司評估分紅的時候都綜合考慮過，現金流充足才會考慮分紅，是在不會影響公司發展的前提下去分紅的。

也有服裝公司今年不分紅。

七匹狼在年報中表示，留存現金等待未來可能的機會，實現公司轉型升級。 2021年以來，國內新冠疫情得到較好的控制，但呈現多點散發、局部爆發態勢，對線下消費產生抑制。疫情環境及市場趨勢變化給時尚消費行業的一些優質但現金流不足的公司帶來 較大的壓力，也給公司對外投資并購帶來新的機遇。為抓住可能的投資機會，綜合考慮公司長遠發展和短期經營情況，公司擬留存未分配利潤用于滿足公司后續可能的資金需求，增強公司抵御風險的能力，實現公司持續、穩定、健康發展。因此，公司董事會擬定2021年度利潤分配預案為：不派發現金紅利，不送紅股，不以資本公積金轉增股本，未分配利潤結轉至下一年度。

“我們有做好資金準備，包括主營業務發展的資金和分紅的資金。”5月11日，九牧王證券部人士回應經濟觀察網稱，2022年分紅總額未超過累計可供分配利潤的范圍，不會影響公司的正常經營和長遠發展。

九牧王證券部人士提到，九牧王正在進行戰略變革，需要大量資金投入，今年會收縮投資。